به گزارش گروه اقتصادی ایسکانیوز، از زمان اعمال «مکانسیم ماشه» از سوی اروپایی‌ها (شنبه، پنجم مهر) در حالی که بسیاری از کارشناسان اقتصادی افت شدید بازار سهام در پی فشار عرضه و خروج پول سهام‌داران حقیقی را پیش‌بینی می‌کردند، اما به دلیل اقدامات بازارساز (بانک مرکزی) در کنترل نرخ ارز در بازار غیر رسمی و نیز آغاز پیش‌فروش سکه، بازارهای موازیِ بازار سهام به ثبات نسبی رسید که در نتیجه هر روز شاخص بورس روند صعودی داشت و حتی در میانه کانال ۲.۷ میلیون واحد ایستاد.

هرچند برخی کارشناسان بازار سرمایه معتقدند در یک ماه گذشته بازار سرمایه ریزش شاخص را پیش‌خور کرده و از این پس در صورت تداوم رشد اقتصادی، شاهد رشد درآمد شرکت‌های بورسی باشیم به خصوص که صورت‌های مالی منتشره برای فعالیت شهریور ماه شرکت‌ها، در پیش‌بینی تداوم روند مثبت بازار سهام بی‌تأثیر نبوده است.

بعید است دیگر شاهد سقوط سنگین بازار سهام باشیم

در همین زمینه مجتبی معتمدنیا، کارشناس بازار سرمایه درباره واکنش متقاوت بازار سهام در روزهای اخیر به مکانیسم ماشه و تداوم رشد مثبت شاخص، اظهار داشت: اکثر کارشناسان بازار سرمایه، انتظار روند مثبت در بازار را پس از فعال شدن مکانیسم ماشه نداشتند و پیش‌بینی نمی‌کردند که روند بازار از شنبه این هفته ناگهان تغییر کند.

وی بیان‌داشت: از یک منظر دیگر نیز باید گفت طی چند ماهی که خبرهایی مبنی بر احتمال فعال شدن مکانیسم ماشه منتشر می‌شد، ریزش‌های انتظاری بازار پیش‌خور شده بود و از آنجایی که بازار عمدتا بر مبنای خبرهای پیرامونی به پیش می‌رود نه بر اساس اتفاقات بنیادین شرکت‌ها و سود و زیان آنها، لذا انتشار خبرهایی از این دست در یک ماه گذشته بر افت بازار به اندازه کافی اثر خود را گذاشته بود.

معتمدنیا ادامه‌داد: تا زمانی که اتفاق جدیدی در خصوص بحث مکانیسم ماشه رخ ندهد و طرفین تصمیم‌گیری یا اظهارنظر تازه‌ای نداشته باشند، بازار سرمایه پتانسیل رسیدن به رشدی که بازارهای موازی داشته‌اند را خواهد داشت؛ البته مشروط بر اینکه حاکمیت تصمیم جدیدی در خصوص الحاق یا عدم الحاق به کنوانسیون CFT یا خروج از آژانس بین‌المللی انرژی اتمی اتخاذ نکند؛ در غیر این صورت ممکن است شاهد تغییر جدید در روند بازار (چه مثبت یا چه منفی) باشیم.

فعال بازار سرمایه یادآور شد: زمانی که بازارهای دیگر رشد قابل توجهی داشته باشند، افرادی که نقدینگی آنها به شکل ریالی است طبیعتا می‌خواهند از این تغییرات جا نمانند و به دنبال تبدیل دارایی ریالی خود به ارز یا سهام هستند ولی وقتی می‌بینند بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها فوق‌العاده عقب‌تر است و فروشنده‌ها در چند ماه اخیر به میزان کافی عرضه کرده‌اند و دیگر عرضه‌ای برای فروش نیست، سمت تقاضای سهام در بازار سرمایه تقویت می‌شود.

وی گفت: این تقویت سمت تقاضا تا زمانی ادامه دارد که اتفاق جدیدی در صحنه بین‌الملل رخ ندهد یا تصمیم جدیدی چه از سوی حاکمیت کشورمان چه از سوی غربی‌ها اتخاذ نشود که در این صورت زمین بازی عوض می‌شود.

معتمدنیا تصریح‌کرد: در حال حاضر هر اتفاق بدی که قرار بود برای کشور رخ دهد، در قیمت‌های فعلی سهام لحاظ شده و لذا بعید است شاهد سقوط سنگین مجدد در بازار سهام باشیم.

وی درباره تأثیر نوسانات ارزی بر بازار سرمایه، گفت: افزایش نرخ دلار معمولا دو عامل اصلی و کلان دارد؛ یکی عوامل اقتصادی است که افزایش نرخ دلار در اثر عوامل اقتصادی می‌تواند در بازار سرمایه تأثیر مثبت داشته باشد؛ عامل دیگر رشد نرخ ارز، عوامل سیاسی است که در این صورت نه تنها اثرگذاری مثبت ندارد بلکه حتی می‌تواند پنیک (panic) ایجاد کند.

فعال بازار سرمایه ادامه‌داد: اگر به وضعیت بازار سرمایه در ۲۰ سال اخیر بنگرید، می‌بینید که بازار سهام با افزایش نرخ دلار رابطه مستقیم دارد به این معنا که تورم حاصل از افزایش نرخ ارز سبب شده تا شرکت‌های بورسی رشد قیمت را در صورت‌های مالی خود اعمال کرده و رشد ارزش سهام را در پی داشته باشند.

تحلیلگر بازار سرمایه ادامه‌داد: اما اگر عامل سیاسی سبب رشد نرخ ارز شود، سهام‌دار دیگر امنیت ذهنی در خصوص سرمایه‌گذاری ندارد و سعی می‌کند در آن مقطع نسبت به فروش سهام خود اقدام کرده و به سمت سایر بازارها به‌ویژه ارز برود.

وی اظهار داشت: اگر حاکمیت بخواهد سایر بازارها را کنترل و نوسانات سایر بازارها را مهار کند، سبب می‌شود تا خرج پول حقیقی از بازار نداشته باشیم و نقدینگی سرگردان به سمت ارز و طلا نمی‌رود و دیگر شاهد رشد افسارگسیخته نخواهیم بود.

معتمدنیا با اشاره چند نرخی بودن ارز، خاطرنشان‌کرد: باید ببینیم سیاست بانک مرکزی در خصوص نرخ ارز چیست؟ زمانی که بانک مرکزی اعلام می‌کند قرار است نرخ ارز بازگشت از صادرات در دامنه ۷۰ هزار تومان باقی بماند، بنابراین شرکت‌های بورسی نمی‌توانند به صورت رسمی در صورت‌های مالی خود رشد واقعی را ثبت کنند.

منبع: ایرنا

انتهای پیام/